Bom dia, Dropper! Pronto pro pregão?

Pensei no chuveiro: que um leilão avalia autenticidade e raridade de algo - seja um fóssil, um manuscrito ou as luvas do Michael Jackson. É nesse terceiro grupo que entra uma jaqueta de couro usada por Jensen Huang (Nvidia) num evento da Foxconn em 2023, que custava cerca de US$ 10 mil nova e foi arrematada por US$ 960 mil. São 9.500% de valorização na jaqueta, contra 382% de alta nas ações da Nvidia no mesmo período.

No Drop de hoje, em 5 min e direto ao ponto:

• Domino's: cresceu abrindo loja, não vendendo pizza
• FIIs: BTLG11, o galpão badalado.
• TSMC: lucro em alta, ação nem tanto

Por aqui, a semana até que começou bem, mas o otimismo de Vale, bancos e varejo não foi gás suficiente para fechar o dia e o Ibovespa acabou caindo 0,2% - a 4^a queda consecutiva. Sem agenda doméstica relevante e com giro financeiro fraco (R$ 15,8 bi, abaixo da média), foi um dia sem muitos nomes se destacando. Do lado positivo, o Focus trouxe a terceira semana seguida de queda na projeção do IPCA para 2026.

Lá fora, Dow e S&P caíram um pouco e a Nasdaq ficou estável (-0,05%), mas a Apple sozinha derrubou +2% o índice - mesmo com um início de recuperação nos chips. O clima segue azedo entre EUA e Irã e os novos ataques levaram o petróleo a encostar nos US$ 90 o barril. Até tem conversas sobre mediações e novos cessar-fogo, mas o mercado ainda espera pra crer. Essa semana está carregada de resultados de Big Techs, com destaques para Alphabet, Tesla e IBM na quarta - e você confere tudo aqui na próxima edição!

Receita e lucro bateram estimativas, mas as vendas de mesmas-lojas estagnaram

Não aumentar as vendas nas mesmas lojas de sempre, não aumentar o ticket-médio das pizzas e ainda assim crescer a receita na maior rede de pizzarias do mundo. Qual o fermento que a Domino's usou para chegar nisso?

Os números do trimestre:

A receita das operações subiu 3,1%, mas isso já vem com a borda recheada. Se tirar o efeito cambial de US$ 1,1 milhão nos royalties internacionais, a alta é bem mais tímida. Mas o problema maior é outro: as same-store sales pararam de crescer. 

A Domino's aumentou receita e lucro no trimestre, só que quase todo esse crescimento foi de abrir loja nova (209 a mais no período), não de vender mais nas que já existem. Essa é a diferença entre expansão saudável e empurrar unidade nova pra sustentar a planilha.

Para os Bulls: o modelo segue asset-light com 99% das lojas franqueadas, gerando caixa de sobra pra dividendo e recompra agressiva. Alavancagem melhorou (de 4,7x para 4,3x). Ação negocia ~36% abaixo da máxima de 52 semanas e pra quem acredita que o soluço é temporário, o desconto já está feito.

Para os Bears: same-store sales paradas é sintoma grave e não apenas ruído. Consumidor americano segue pressionado e isso deve impactar ainda mais nas vendas. Além disso, tem uma troca de CEO no radar, no momento em que o operacional mais precisa de direção clara.

Compra forte: 2 | Compra: 15 | Neutro: 12 | Venda: 1
Preço-alvo médio: US$ 391,75 | Preço atual: US$ 328,97
Potencial: +19,08%.

→ CVM: acelera agenda de tokenização e prepara testes para nova regulação do mercado de capitais.
→ Boletim Focus: terceira semana seguida de queda na projeção do IPCA.
→ Agro: setor recebe R$ 100 bilhões para renegociar dívidas.
→ Dólar: os primeiros sinais de desgaste da tese de dólar forte.
→ América Latina: lidera apostas em carry trade com queda da volatilidade.
→ Índice Small Caps: ganha liquidez em relação ao Ibovespa.
→ AMC: o melhor trimestre em 106 anos.
→ Movida: prévia operacional acelera os números e ganha fôlego para reduzir alavancagem.
→ JHSF: capta R$ 400 mi para comprar fatia do XP Malls no Cidade Jardim.
→ Ânima: Controladores compram mais ações em meio a sell-off.
→ Nu Asset: lança três ETFs de títulos públicos Tesouro IPCA+ com índices da B3.
→ Nubank: anuncia a compra do Banco Porto Real para obter licença bancária no Brasil.
→ Light: pede encerramento de recuperação judicial e confirma aumento de capital de R$ 1,5 bilhão.
→ Brava: CVM abre caminho para OPA da empresa.
→ Oncoclínicas: IG4 busca assumir controle por meio de direitos de voto.
→ Banco Master: liquidante listou crédito de R$ 5,5 milhões a presidente da Febraban.

Fundo capta R$ 1,8 bi em dinheiro e assume o topo dos fundos de tijolo

O BTLG11 fez a maior captação de um fundo imobiliário de tijolo do Brasil: R$ 1,807 bilhão numa tacada só. É um montante recorde do fundo de logística - que já acumula R$ 7 bilhões - para investir pesado em mais galpões logísticos, shoppings, agências…

O detalhe é que tudo entrou como dinheiro novo, sem malabarismo de cota júnior, sênior ou troca de papel.

O que justifica tanta gente querendo colocar tanta grana no setor? A aposta pela briga na logística brasileira, com e-commerce nacional lutando por cada last mile - num mercado com muitos players (ML, Amazon, Magalu, Casa Bahia, chinesas…), bem diferente do duopólio dos EUA.

Aí que entra a diferenciação do BTLG: para ganhar esses km de vantagens, 70% do portfólio está a 60 km da capital paulista, com 33 ativos e 1,5 milhão de m² locáveis. Com o dinheiro novo, a meta é somar mais 500 mil m² e 11 ativos (com 3 negociações rodando pra fechar portfólios inteiros de galpão).

Enquanto outras indústrias vão passando por aperto, a do FIIs continua soltando o cinto: a classe saiu de R$ 173 bilhões em 2020 para R$ 424 bilhões. E quem lidera essa corrida:

PS: o recorde anterior era os R$ 1,804 bilhão do XPML11, fundo de Shopping, em 2024.

o que subiu e o que desceu nos pregões pelo mundo

60% do caixa foi só pra continuar no jogo

Imagina bater o consenso em receita, lucro, margem e guidance ao mesmo tempo. A ação deveria acompanhar, mas para a TSMC, a maior fabricante de chips do mundo, a história é diferente. Apesar de já subir 33% no ano, caiu cerca de 5% desde que entregou o melhor trimestre da sua história recente.

Os números do trimestre:

Com tanto caixa, a TSMC decidiu fazer o que toda empresa dominante faz quando não sabe mais onde investir: investir ainda mais. Ela vai colocar mais US$ 100 bilhões no Arizona, elevando o total investido no estado para US$ 265 bilhões - para fabricar de chips de 2 nanômetros e ainda agradar o governo americano.

Para os Bulls: demanda de IA é estruturalmente maior que a oferta, então a empresa ainda tem muito para surfar, principalmente com a alta barreira tecnológica. Margens vão aumentar, com os clientes pagando mais caro por capacidade escassa.

Para os Bears: Capex em ritmo nunca visto na história da empresa, com alta dependência de poucos clientes grandes (leia-se: Nvidia). O risco geopolítico de Taiwan fica sempre no radar, além do fator-câmbio poder comprimir as margens em dólar.

No papel, a TSMC entregou um trimestre perfeito. Mas a barra de expectativa para IA já está tão alta que nem bater recorde emociona mais.

911,5 milhões

É a quantidade de ações da SpaceX que estarão disponíveis para venda 2 dias após a divulgação dos resultados do 2T’26, prevista para agosto.

Via Business Insider

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