Bom dia, Dropper! Pronto pro pregão?

Pensei no chuveiro: na teoria, uma ação vale o lucro futuro da empresa trazido a valor presente. Na prática, o rumo do Ibovespa e do real agora depende de quem Lula escolher para a equipe econômica. Ou seja, bilhões em valor de mercado podem depender menos dos CEOs de dezenas de empresas e mais do nome de um único ministro.

No Drop de hoje, em 5 min e direto ao ponto:

• A Faria Lima comprou ingresso pro filme errado
• Desarmando o disjuntor da Bolsa
• O dia em que o Tesouro virou bolsa

Por aqui, o mercado dormiu apostando em Flávio e acordou com Lula reeleito. A aposta alta virou banho de sangue na bolsa, com o Ibov caindo 13,88%, perdendo 28,5 mil pontos e fechando aos 176,6 mil, o pior dia em seis anos - teve até o primeiro circuit breaker desde a pandemia. O dólar disparou 8,21%, a R$ 5,40, na maior alta diária desde 1999, e os juros futuros subiram mais de 2 pontos percentuais nos vencimentos longos. Das ações do índice, só oito subiram, todas exportadoras.

Lá fora, o clima foi outro. O pedido de IPO da Anthropic (possível ticker ANT), depois de faturar US$ 16,3 bilhões no semestre, reacendeu a tese da IA. O S&P 500 subiu 0,70%, a Nasdaq avançou 0,82% e o Dow Jones ganhou 0,28%. O petróleo deu uma trégua depois que Trump se mostrou reticente quanto a novos ataques ao Irã e falou em possível acordo, mas o Brent segue acima de US$ 110. A semana ainda tem decisões do Fed e do BCE, e a aposta é de juros parados agora e alta em dezembro.

O Ibovespa chegou a cair 17% na mínima, e a B3 ampliou duas vezes o limite de oscilação.

A Faria Lima foi dormir na sexta com o roteiro pronto: Flávio Bolsonaro eleito, ajuste fiscal, real mais forte e bolsa nas máximas. Acordou na segunda com a carteira montada para o filme que não passou. Esse é o problema de todo mundo sentar do mesmo lado do barco: quando a onda vem do outro, ninguém faz contrapeso.

O roteiro ontem foi digno de filme de terror:

A volatilidade foi tamanha que a B3 teve que ampliar, por duas vezes, o limite de oscilação dos contratos de Ibovespa: de 10% para 15% e depois para 20%. O volume também foi muito acima da média, chegando no maior valor da série histórica, desde 2000, em R$ 88,6 bilhões.

Para a carteira, o conselho é de alocador, não de ser herói. Uma carteira diversificada é importante justamente para sair de um risco de cauda. Como foi seu sono de investidor às vesperas das eleições? Quem dormiu mal, possivelmente, estava com a carteira desequilibrada...

O anúncio do próximo ministro da Fazenda acaba de virar o evento mais importante do trimestre!

PS: somando bolsa e câmbio, o EWZ (um proxy do Ibov em dólar) chegou a cair - 19,82%.

→ Temporada de Balanços: XP prevê temporada de balanços no 3T26 forte para poucas empresas e fraca para muitas.
→ Ibovespa: nova equipe econômica de Lula vai definir o tamanho do impacto na bolsa, avalia BTG.
→ Ouro: sobe e supera US$ 4 mil por onça à espera de decisão do Fed.
→ FIIs: a demanda por galpões é tanta que só há estoque para 6 meses.
→ Argentina: bolsa dos hermanos cai com ‘contágio’ de reeleição de Lula no Brasil.
→ Eneva: deixa geração a carvão e se concentra em gás natural.
→ Casas Bahia: contrata ex-Americanas para negociar RJ de R$ 17,3 bi.
→ Raízen: prepara capitalização de R$ 3,5 bilhões que deve diluir participação da Cosan.
→ Magazine Luiza: em raro alívio no setor, Magalu quita quase R$ 1 bi em debêntures.
→ Azul: obtém crédito de até R$ 2 bi para combustível de aviação.
→ Itaú: compra NeoSpace por R$ 2,9 bilhões e avança na inteligência artificial.
→ Anthropic: revela prejuízo de US$ 80,7 bilhões antes de megaoferta de ações.
→ Microsoft: oferecerá planos de demissão voluntária a 60 mil funcionários.
→ Vivo: fecha parceria com Starlink para lançar serviço de rede via satélite no Brasil.
→ Coca-Cola: tem crescimento de lucro e receitas no 3º trimestre e Brasil é destaque nos resultados.

Criado em 1997, o circuit breaker já parou o Ibovespa por 24x. A última tinha sido na pandemia, em março de 2020

O disjuntor aí na sua caixa de luz tem uma função: desarmar e cortar tudo quando a carga passa do limite, evitando que a fiação pegue fogo. Na bolsa, ele se chama Circuit Breaker e o brasileiro já desarmou mais vezes do que a Faria Lima gostaria de lembrar.

Desde a implantação, a história dessas interrupções virou uma espécie de álbum das crises que atingiram o investidor brasileiro:

Curiosidade: nem toda suspensão da Bolsa entra nessa conta. Após os ataques de 11 de setembro de 2001, o mercado brasileiro interrompeu as operações sem que o circuit breaker tivesse sido acionado.

A história do circuit breaker revela um mercado capaz de reagir em segundos a problemas que levarão meses para ser compreendidos. Quando isso acontece, meia hora pode ajudar a organizar decisões, mas dificilmente muda os fundamentos de uma economia.

Fazia seis anos e meio que o disjuntor não era desarmado… e disjuntor não manda aviso, ele simplesmente desarma!

o que subiu e o que desceu nos pregões pelo mundo

Em alta

Suzano: ▲ 10,08%, liderou o Ibovespa num dia em que só 8 ações subiram. Quem vende celulose em dólar ganha quando a moeda dispara 8% e as receitas lá fora viram mais reais aqui dentro.

Embraer: ▲ 8,89%, a fabricante de aviões fatura em vários mercados e em moeda forte, e isso a protegeu do tombo da bolsa.

WEG: ▲ 4,21%, além de surfar o dólar como exportadora, anunciou a compra do negócio de Power Controls Solutions da L&S Electric nos Estados Unidos.

Em baixa

Magazine Luiza: ▼ 58,23%, foi a maior queda do Ibovespa, e teve seu pior dia desde 1994. Para uma varejista que depende de crédito, é o pior cenário possível.

Cyrela: ▼ 44,81%, puxou o tombo das construtoras, com MRV caindo 42,53% logo atrás. Juros futuros nas alturas encarecem o financiamento imobiliário, e o setor tinha subido bastante após o 1° turno

Vamos: ▼ 56,79%, com a empresa que atua na locação de maquinário sofrendo com a alta dos juros.

Taxas disparam, prefixado vai a quase 16% e IPCA+ passa de 8%.

Todo mundo tem aquele tio que diz que bolsa é cassino e que o dinheiro dele fica “no Tesouro, que é garantido”. Ontem ele abriu o app para ver o saldo… e a roleta o app nem abriu.

O Tesouro Direto, que abre às 9h30, atrasou cerca de três horas e ainda travou mais duas vezes ao longo do dia. Nas paradas, só o Tesouro Selic e o Tesouro Reserva ficaram disponíveis. E quando a plataforma funcionava, os números assustavam:

O motivo é o mesmo do resto do mercado: com a vitória de Lula, os investidores abandonaram a aposta num ajuste fiscal e passaram a precificar mais gasto público.

Quem aplicou R$ 10 mil na sexta-feira acordou com:

A boa notícia para o tio é que esse tombo só vira prejuízo de verdade para quem vender antes do vencimento. Quem segura o título até o fim recebe exatamente a taxa contratada na compra. A queda de ontem é marcação a mercado, ou seja, o preço que alguém pagaria hoje.

E a gangorra pode não ter parado: o BTG calcula que o juro real de longo prazo, perto de 6,7% na sexta, deve passar de 8% e ficar lá até o governo apresentar um novo plano fiscal para os próximos quatro anos.

Quem já tinha título aprendeu, na marra, o que é volatilidade. Quem chega agora encontra prefixado acima de 15% e IPCA mais 7%, taxas que pouca gente esperava ver de novo este ano.

PS: ontem, o Tesouro Nacional entrou em campo com um leilão extraordinário de recompra de até R$ 15 bilhões em prefixados.

R$ 7,699 bilhões

Foi quanto o Tesouro gastou recomprando NTN-Bs num leilão extraordinário nesta segunda, 58,59% do lote de 3 milhões de títulos ofertados para três vencimentos. No mesmo dia, cancelou os leilões de venda de NTN-B e de prefixados previstos para a semana.

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[para ler] como Peter Thiel fez uma conta bancária sair de US$ 1.700 para US$ 5 bilhões - sem ter que pagar impostos sobre isso.